華創(chuàng)證券指出，經(jīng)濟運行模式變化之下，股市定價長期邏輯將轉向后端的現(xiàn)金流累積，低利率環(huán)境下穩(wěn)定自由現(xiàn)金流的復利效應成為長牛基石。存量經(jīng)濟中，自由現(xiàn)金流能夠創(chuàng)造的復利奇跡尤為關鍵，即便在利潤零增長的困境下，具備充沛自由現(xiàn)金流創(chuàng)造能力的資產(chǎn)（如可控資本開支、成本費用管控、高效運營資本）仍能維持價值。若實物再通脹強勢回歸，自由現(xiàn)金流的成長屬性同樣值得期待。當前紅利價值擴容關注三大板塊：消費內需龍頭、周期資源品及紅利低波品種，其中消費龍頭（PE 10年分位普遍低于30%）和周期資源品（PB分位多數(shù)較低）在后端現(xiàn)金流創(chuàng)造中具備優(yōu)勢。

現(xiàn)金流ETF（159399）跟蹤的是富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)（888888），該指數(shù)從A股市場中篩選具有穩(wěn)定自由現(xiàn)金流、財務健康且盈利能力突出的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋多行業(yè)領域，重點聚焦價值與質量風格，旨在反映具備可持續(xù)經(jīng)營能力的高質量企業(yè)證券的整體表現(xiàn)。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF發(fā)起聯(lián)接A（023919），國泰富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF發(fā)起聯(lián)接C（023920）。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。