10月30日晚，孚能科技（688567.SH）披露公司2025年三季度報(bào)告。報(bào)告顯示，2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.64億元；公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額4.14億元，同比增長(zhǎng)49.15%。

孚能科技長(zhǎng)期聚焦三元?jiǎng)恿﹄姵兀瑫r(shí)積極拓展磷酸鐵鋰、鈉離子等動(dòng)力電池的電芯、模組和電池包，是全球三元軟包動(dòng)力電池的領(lǐng)軍企業(yè)之一。2025年，孚能科技通過(guò)國(guó)資整合迎來(lái)發(fā)展新契機(jī)。廣州工控作為世界500強(qiáng)企業(yè)，憑借自身資源和平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，在車(chē)企客戶(hù)協(xié)同、上下游產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)接、低空經(jīng)濟(jì)布局、融資與治理等多方面助力孚能科技，推動(dòng)其加速邁向高質(zhì)量發(fā)展。

新能源車(chē)市場(chǎng)的繁榮為動(dòng)力電池行業(yè)帶來(lái)了強(qiáng)勁需求。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度我國(guó)新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)銷(xiāo)量分別達(dá)到1124.3萬(wàn)輛和1122.8萬(wàn)輛，較去年同期增長(zhǎng)35.2%和34.9%，占新車(chē)總銷(xiāo)量的比重攀升至46.1%。

面對(duì)廣闊的市場(chǎng)前景與多元化需求，孚能科技積極拓展技術(shù)路線(xiàn)，推出SPS大軟包磷酸鐵鋰動(dòng)力電池系統(tǒng)。目前孚能科技SPS產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量供貨，市場(chǎng)拓展成效顯著，獲得廣汽、吉利、江鈴等多家知名車(chē)企項(xiàng)目定點(diǎn)，并成功應(yīng)用于純電皮卡、轎車(chē)、SUV等多類(lèi)知名品牌車(chē)型，充分驗(yàn)證了其在多維度市場(chǎng)、多材料路線(xiàn)和多樣化車(chē)型上的超高適配性與強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。公司贛州新能源與廣州基地兩處SPS產(chǎn)品產(chǎn)能均已實(shí)現(xiàn)規(guī)?；鲐?，隨著部分客戶(hù)定點(diǎn)車(chē)型逐步放量，兩處基地產(chǎn)品良率均已提升至較高狀態(tài)。

固態(tài)電池是動(dòng)力電池行業(yè)的終極產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，正吸引著眾多企業(yè)的布局。當(dāng)前固態(tài)電池中試線(xiàn)、量產(chǎn)線(xiàn)加速布局，低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人作為科技制造業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的代表，為固態(tài)電池應(yīng)用提供了極為廣闊的增量市場(chǎng)空間，也對(duì)動(dòng)力電池供應(yīng)商提出了更高的技術(shù)、產(chǎn)品、制造要求，進(jìn)一步提升了競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

孚能科技致力于成為固態(tài)電池的領(lǐng)軍企業(yè)，已率先在半固態(tài)及全固態(tài)電池研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化深度布局。目前孚能科技半固態(tài)電池的成本相比液態(tài)電池只高5%-10%，具備良好經(jīng)濟(jì)性和成熟的產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)，已實(shí)現(xiàn)GWh級(jí)別出貨，隨著多個(gè)定點(diǎn)項(xiàng)目的放量，公司2026年半固態(tài)電池出貨量有望進(jìn)一步顯著增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，孚能科技贛州新能源基地、廣州基地及鎮(zhèn)江基地為柔性生產(chǎn)線(xiàn)，均具備半固態(tài)電池生產(chǎn)能力。客戶(hù)生態(tài)方面，公司積累了廣汽、東風(fēng)、三一重卡、一汽解放、美國(guó)某頭部eVTOL公司、上海時(shí)的、小鵬匯天等固態(tài)電池客戶(hù)，構(gòu)建了多元而優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)生態(tài)圈。

對(duì)于全固態(tài)電池，孚能科技在技術(shù)路線(xiàn)上具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。軟包是固態(tài)電池的最佳封裝形式，公司依托“軟包+疊片+三元”領(lǐng)域的深度技術(shù)積累和豐富量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，全固態(tài)電池（能量密度400-500Wh/kg）研發(fā)進(jìn)展順利，2025年底將向戰(zhàn)略合作伙伴客戶(hù)小批量交付第一代硫化物全固態(tài)電池。第二代采用硫化物全固態(tài)電池已完成技術(shù)開(kāi)發(fā)，采用富鋰錳基/高鎳三元正極與鋰金屬負(fù)極，能量密度提升至500Wh/kg，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

中銀證券表示：隨著固態(tài)電池技術(shù)和產(chǎn)業(yè)進(jìn)展加快，上車(chē)應(yīng)用節(jié)點(diǎn)臨近，對(duì)于固態(tài)電池的批量化生產(chǎn)提出更高要求。固態(tài)電池產(chǎn)線(xiàn)中，固態(tài)電池專(zhuān)用設(shè)備是產(chǎn)業(yè)化過(guò)程中的確定性紅利，具備高成長(zhǎng)性、高護(hù)城河及新一輪價(jià)值鏈重構(gòu)機(jī)會(huì)。

未來(lái)，孚能科技憑借在三元?jiǎng)恿﹄姵仡I(lǐng)域的深厚積累以及在固態(tài)電池領(lǐng)域的領(lǐng)先布局，有望在動(dòng)力電池行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)重要領(lǐng)地。隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)大和固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展，孚能科技有望迎來(lái)更為廣闊的發(fā)展空間，為全球新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)和能源轉(zhuǎn)型貢獻(xiàn)重要力量。

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