消息面上，Meta正與谷歌就2027年在其數(shù)據(jù)中心使用價值數(shù)十億美元TPU芯片進行談判，同時計劃明年從谷歌云租用芯片。這一事件標志著谷歌TPU從自用走向外供，其生態(tài)正式開放；且可能讓谷歌搶占英偉達年收入的10%份額，為其帶來數(shù)十億美元的新增收入。11月26日光模塊加單相關市場消息發(fā)酵，真假難定，但谷歌發(fā)展確實利好算力供應商。

谷歌真的很強。數(shù)日前，谷歌發(fā)布Gemini3模型，Gemini3 Pro刷新了幾乎所有榜單，是目前綜合實力最強，且數(shù)學推理、視頻生成、代碼等單項能力大幅領先的大模型。此外，Nano Banana Pro 是 Google 推出的由 Gemini 3 驅(qū)動的升級版圖像生成模型。它具有 4K 分辨率輸出，從生成效果上看，目前幾乎已經(jīng)以假亂真。

11月25日，阿里巴巴財報公布，云業(yè)務超預期。阿里云整體收入同比增長34%，其中AI相關產(chǎn)品收入連續(xù)9個季度實現(xiàn)三位數(shù)同比增長。過去四個季度，阿里在AI+云基礎設施的資本開支約1200億元。阿里巴巴表示，將“積極”投資于人工智能能力的提升，不排除在已承諾的三年3800億元人民幣投資之外進行額外投資。此外，據(jù)新加坡媒體報道，新加坡國家人工智能計劃（AISG）正在進行一次重大戰(zhàn)略調(diào)整，在其最新的東南亞語言大模型項目中，放棄了Meta模型，轉(zhuǎn)向阿里巴巴的通義千問Qwen開源架構，標志著中國開源AI模型在全球影響力版圖中的一次關鍵擴張。

AI需求方面，中金公司指出，AI應用已經(jīng)帶來了明顯的成本節(jié)省。麥肯錫調(diào)查表示，受訪者認為使用AI可減少9%~11%的成本，并涉及到了廣泛的行業(yè)。另一方面，AI技術的發(fā)展對部分勞動者的就業(yè)產(chǎn)生了沖擊，調(diào)查顯示更多受訪者認為AI將會加劇企業(yè)職能人員的減少。

來源：麥肯錫、Haver、中金公司

看好人工智能的星辰大海。人工智能產(chǎn)業(yè)端進展迅速，AI投入的力度是科技史上濃墨重彩的一筆，生命周期可能也相對此前革命更長。當前推理需求持續(xù)釋放，人工智能從云到端的閉環(huán)更加緊密，未來一片光明。相關的算力需求增長可能持續(xù)改善算力硬件景氣，暖流也有望持續(xù)蔓延到軟件。中金公司認為，新技術轉(zhuǎn)化為需求的重要前提是普及率的提升，而AI的普及速度遠遠快于個人電腦與互聯(lián)網(wǎng)技術，因此保持樂觀。但也提醒大家注意短期波動。建議關注通信ETF（515880）低位布局的機會。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。