2025年12月5日，《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因子的通知》發(fā)布。一是通過調(diào)整保險(xiǎn)公司投資相關(guān)股票的風(fēng)險(xiǎn)因子，培育壯大耐心資本。二是調(diào)整保險(xiǎn)公司出口信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和中國出口信用保險(xiǎn)公司海外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)因子，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司加大對(duì)外貿(mào)企業(yè)支持力度、有效服務(wù)國家戰(zhàn)略。

華西證券分析認(rèn)為，償付能力充足率約束了險(xiǎn)資權(quán)益配置上限，風(fēng)險(xiǎn)因子下調(diào)則通過釋放最低資本占用，進(jìn)一步打開險(xiǎn)資入市的空間。

而事實(shí)上，險(xiǎn)資股票投資已顯著提升。截至2025年三季度末，人身險(xiǎn)+財(cái)險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額361167億元，其中股票投資達(dá)36210億元，占比10.0%，創(chuàng)近年來新高（2023年占比為7%左右）。

本次風(fēng)險(xiǎn)因子下調(diào)，經(jīng)過華西證券測(cè)算，將釋放最低資本約290億元，若全部用于增配滬深300股票，可帶來約966億元的潛在增量資金，有望成為推動(dòng)資本市場(chǎng)“慢牛”“長(zhǎng)牛”運(yùn)行的重要力量。

市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，因?yàn)橥顿Y的都是指數(shù)基金，因此費(fèi)率或成為選擇關(guān)鍵。長(zhǎng)投意味著低費(fèi)率的投資標(biāo)的在復(fù)利帶動(dòng)下，將更具優(yōu)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，紅利低波ETF基金（159547）和科創(chuàng)50ETF（588000）都是綜合費(fèi)率20bp，是最低一檔。