每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

4月14日晚間，燕京啤酒披露2025年年報。數(shù)據(jù)顯示，公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入153.33億元，同比增長4.54%；歸母凈利潤16.79億元，同比增長59.06%；基本每股收益0.596元。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。

值得關(guān)注的是，報告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷量405.3萬千升，同比增長1.21%，其核心大單品燕京U8銷量躍升至90萬千升，是驅(qū)動公司業(yè)績增長的核心引擎。

2025年營收、凈利潤均創(chuàng)歷史新高

根據(jù)燕京啤酒披露的2025年年報，公司報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入153.33億元，同比增長4.54%；營業(yè)利潤23.64億元，同比增長46.97%；利潤總額23.69億元，同比增長50.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤16.79億元，同比增長59.06%，基本每股收益0.596元。營收、利潤等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高，公司核心經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中有進(jìn)，盈利能力顯著增強(qiáng)。

值得關(guān)注的是，2025年，該公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷量405.30萬千升，同比增長1.21%。其中，核心大單品燕京U8銷量90萬千升，同比增長29.31%。

年報還顯示，報告期內(nèi)，公司燕京U8大單品、燕京U8Plus、鮮啤2022、燕京清爽、燕京V10精釀白啤以及獅王精釀等產(chǎn)品銷售均呈現(xiàn)向好態(tài)勢。

業(yè)內(nèi)人士：啤酒板塊是消費(fèi)復(fù)蘇鏈條中性價比突出的配置方向

作為國內(nèi)市場競爭最激烈的行業(yè)之一，中國啤酒行業(yè)延續(xù)高端化與結(jié)構(gòu)性升級趨勢，展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，正加速向結(jié)構(gòu)升級和高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。2025年，在行業(yè)存量競爭格局下，頭部企業(yè)加碼高端產(chǎn)品推廣，高端化轉(zhuǎn)型和精細(xì)化運(yùn)營成效凸顯。

黑崎資本首席投資執(zhí)行官陳興文告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者，2026年中國啤酒市場呈現(xiàn)“量穩(wěn)價升”的轉(zhuǎn)型特征。高端化進(jìn)程持續(xù)加速，精釀啤酒、原漿、無醇等細(xì)分品類增速超15%，行業(yè)龍頭持續(xù)加碼超高端產(chǎn)品線，推動噸價突破4000元關(guān)口。隨著夏日旺季臨近，餐飲夜經(jīng)濟(jì)回暖將直接拉動現(xiàn)飲渠道復(fù)蘇，疊加體育賽事催化，二季度啤酒銷量彈性值得期待。

陳興文進(jìn)一步表示，2026年啤酒板塊配置呈現(xiàn)“防御+進(jìn)攻”雙重屬性。在消費(fèi)降級語境下，啤酒憑借剛需屬性與低單價優(yōu)勢，成為大眾消費(fèi)中韌性較強(qiáng)的品類。當(dāng)前，板塊PE處于歷史中樞偏低位置，龍頭企業(yè)的高分紅率為市場提供了安全邊際。整體而言，啤酒板塊兼具逆周期防御性與旺季進(jìn)攻性，是消費(fèi)復(fù)蘇鏈條中性價比突出的配置方向。

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