每經(jīng)記者｜舒冬妮    每經(jīng)編輯｜黃博文    

據(jù)七大上市航司近日發(fā)布的財(cái)報(bào)，2025年，民營(yíng)航司海航控股、春秋航空、吉祥航空、華夏航空歸母凈利潤(rùn)全部為正；三大航中，南方航空成功扭虧，中國(guó)東航大幅減虧，中國(guó)國(guó)航歸母凈利潤(rùn)虧損超17億元。進(jìn)入2026年第一季度，七大航司全部實(shí)現(xiàn)盈利，并且歸母凈利潤(rùn)均大幅增長(zhǎng)。

一方面是航司第一季度業(yè)績(jī)向好，另一方面是今年“五一”民航旅客運(yùn)輸量同比下降5.2%，整體表現(xiàn)不及預(yù)期。

近日，一位民航業(yè)內(nèi)資深人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，航油成本上升，票價(jià)上漲抑制市場(chǎng)需求，第二季度航司可能很難延續(xù)利潤(rùn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，盈虧難測(cè)。

七大航司今年第一季度全部盈利

據(jù)七大上市航司發(fā)布的2025年年報(bào)，民營(yíng)航司海航控股、春秋航空、吉祥航空、華夏航空均實(shí)現(xiàn)盈利；三大航中，南方航空成功扭虧，中國(guó)東航大幅減虧，中國(guó)國(guó)航虧損超17億元。

營(yíng)收規(guī)模上，南方航空以1822.6億元居首，同比增長(zhǎng)4.6%；中國(guó)國(guó)航、中國(guó)東航分別為1714.8億元和1399.4億元。

歸母凈利潤(rùn)方面，春秋航空以23.2億元領(lǐng)跑，同比增長(zhǎng)2.0%；海航控股為19.8億元，同比減虧29.0億元；吉祥航空為10.4億元，同比增長(zhǎng)13.7%；南方航空為8.6億元，減虧25.5億元；華夏航空為6.3億元，同比增長(zhǎng)133.6%；中國(guó)東航和中國(guó)國(guó)航仍分別虧損16.3億元和17.7億元，但前者同比減虧25.9億元，后者虧損同比擴(kuò)大15.3億元。

根據(jù)華創(chuàng)證券整理的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，華夏航空、春秋航空運(yùn)力增速領(lǐng)先；客座率方面，春秋航空最高，達(dá)到91.5%，華夏航空、中國(guó)東航客座率提升明顯；單位收入方面，各航司客公里收益普遍下滑，中國(guó)國(guó)航最高（0.51元），春秋航空最低（0.37元）。

進(jìn)入2026年第一季度，七大上市航司歸母凈利潤(rùn)全部為正。其中，海航控股為17.3億元，同比增長(zhǎng)533.6%；中國(guó)國(guó)航為17.1億元，同比減虧37.6億元；中國(guó)東航為16.3億元，同比減虧26.3億元；南方航空為14.8億元，同比減虧22.3億元；春秋航空為9.8億元，同比增長(zhǎng)45.1%；吉祥航空為4.4億元，同比增長(zhǎng)27.7%；華夏航空為1.3億元，同比增長(zhǎng)63.5%。其中，春秋航空與海航控股均創(chuàng)下公司一季度歸母凈利潤(rùn)盈利歷史新高。

營(yíng)收方面，南方航空、中國(guó)國(guó)航、中國(guó)東航分別為477.8億元、445.4億元、370.6億元，位居前三；春秋航空營(yíng)收同比增速最高。客座率方面，春秋航空仍以92.7%高居榜首；中國(guó)國(guó)航客座率達(dá)84.8%，同比增幅最高。值得注意的是，六家航司的座公里收益均同比增長(zhǎng)，僅春秋航空同比小幅下降。

華創(chuàng)證券發(fā)布研報(bào)表示，近期航煤價(jià)格大幅上漲，4月國(guó)內(nèi)航煤綜合采購(gòu)價(jià)達(dá)9802元/噸，環(huán)比上漲74%，同比上漲73%，短期成本壓力顯著。據(jù)悉，各航司已自4月5日起上調(diào)國(guó)內(nèi)航線燃油附加費(fèi)，800公里以上航線的費(fèi)用為120元/段。

“五一”民航旅客量同比下降5.2%

然而，對(duì)于今年第二季度航空公司能否延續(xù)增長(zhǎng)這一問(wèn)題，“五一”表現(xiàn)或已經(jīng)潑下冷水。根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，2026年“五一”假期航班量日均約1.57萬(wàn)架次，同比下降2.6%；2026年“五一”假期民航旅客量約1056.8萬(wàn)人次，日均約211.4萬(wàn)人次，同比下降5.2%。

此外，“五一”假期TOP20航司中有15家航班量同比下降。千萬(wàn)（人次）級(jí)別機(jī)場(chǎng)中，有31座進(jìn)出港航班量同比下降，其中12座機(jī)場(chǎng)同比降幅5%以上，降幅靠前的天津?yàn)I海、太原武宿、長(zhǎng)沙黃花、呼和浩特白塔機(jī)場(chǎng)分別下降10.4%、9.3%、8.2%、7.5%。

航班管家5月6日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2026年“五一”假期民航國(guó)內(nèi)機(jī)票（經(jīng)濟(jì)艙含稅）均價(jià)約925元，較2019年增長(zhǎng)13.5%，較2025年增長(zhǎng)9.7%，較2026年4月22日預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)（1000元）下降7.5%。航旅縱橫民航官方直銷平臺(tái)顯示，“五一”假期國(guó)內(nèi)航線機(jī)票平均價(jià)格（不含稅）約900元，同比基本持平。

今年“五一”假期，受油價(jià)上行帶動(dòng)，不少游客提前搶購(gòu)機(jī)票，出行尚未開(kāi)啟，“史上最貴‘五一’出行潮”便已提前醞釀，民航票價(jià)也隨之被市場(chǎng)推高，形成普遍高位預(yù)期。

然而，5月2日，不少航線機(jī)票價(jià)格出現(xiàn)“跳水”，甚至有國(guó)內(nèi)航線機(jī)票價(jià)格出現(xiàn)“腰斬”，比如，北京飛麗江從1500元降至462元，上海飛大理從2000元跌到600元，部分一線城市之間的航線低至300元。

一位民航業(yè)內(nèi)資深人士表示，整體來(lái)看，受多省春假帶動(dòng)，客流高峰明顯前移。比如，部分游客在清明節(jié)前后就開(kāi)始出行，對(duì)“五一”期間出行需求形成分流。此外，疊加航油成本上升等因素，供需兩端承壓，導(dǎo)致假期民航市場(chǎng)規(guī)模同比小幅回落。

“不及預(yù)期是因?yàn)槲覀兊念A(yù)期假設(shè)就錯(cuò)了。隨著春秋假流行，假期分流可能會(huì)變成一種新常態(tài)?！痹撊耸空J(rèn)為。

對(duì)于第二季度民航業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，該人士表示，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)價(jià)格敏感，燃油附加費(fèi)上漲導(dǎo)致票價(jià)上漲，并且很難回落，加上高鐵不斷增加班次形成激烈競(jìng)爭(zhēng)，民航的市場(chǎng)需求端勢(shì)必會(huì)受到影響?！懊窈綐I(yè)第二季度本身較弱，估計(jì)會(huì)有所虧損，現(xiàn)在還不好判斷?！?/p>

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