5月14日早盤，三大指數(shù)集體回調(diào)，AI+概念領(lǐng)跌，截至10:32，同類費(fèi)率最低創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）跌1.18%；通信ETF華夏(515050)下跌1.47%，持倉(cāng)股中瓷電子、卓勝微、光迅科技、天孚通信、光庫(kù)科技、三安光電等逆市走強(qiáng)，信維通信、立訊精密、滬電股份等回調(diào)居前。板塊技術(shù)性調(diào)整，資金交易活躍，截至發(fā)文通信ETF華夏(515050)盤中成交額超6億元。

國(guó)產(chǎn)AI再迎利好催化。阿里CEO在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，AI模型與應(yīng)用服務(wù)年化經(jīng)常性收入（ARR）將在6月突破100億元，年底突破300億元。一季度，阿里云收入416.26億元，同比增長(zhǎng)38%，外部客戶收入增速提升至40%，為9個(gè)季度以來(lái)最快。AI相關(guān)產(chǎn)品收入89.71億元，連續(xù)第十一個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長(zhǎng)，年化經(jīng)常性收入（ARR）突破358億元。云業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長(zhǎng)57%至37.96億元，利潤(rùn)率同比上升1.1個(gè)百分點(diǎn)至9.1%。騰訊方面，Q1凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21%至581億元，超出預(yù)期，報(bào)告口徑非IFRS經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)756億元，同比增長(zhǎng)9%；若剔除新AI產(chǎn)品（元寶、Hy、CodeBuddy、WorkBuddy及QClaw）的投入影響，這一數(shù)字將達(dá)到844億元，同比增長(zhǎng)17%。

東方財(cái)富證券表示， AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)是第一性的，市場(chǎng)情緒與資金博弈是趨勢(shì)的派生，當(dāng)AI Capex高增，主線的持續(xù)性才能得到資金保障，其余環(huán)節(jié)如國(guó)產(chǎn)替代、應(yīng)用追趕等行情均是主線的延伸與擴(kuò)散。北美四大云廠2026年Capex指引集體上修、2027年高增預(yù)期落地，打破“AI 資本開(kāi)支見(jiàn)頂”的市場(chǎng)擔(dān)憂，而Token放量、大廠自研芯片、商業(yè)化持續(xù)兌現(xiàn)、ROIC同比修復(fù)等信號(hào)進(jìn)一步強(qiáng)化了景氣度的持續(xù)性。

通信ETF華夏(515050)完整覆蓋從緊缺的上游光芯片到受益于CPO/OCS新技術(shù)的光纖光纜、AI服務(wù)器、光互連全鏈條。該布局直接承接AI算力資本開(kāi)支加速與技術(shù)迭代的雙重驅(qū)動(dòng)，是把握通信及電子算力板塊業(yè)績(jī)釋放的核心工具。前十大權(quán)重股分別為新易盛、中際旭創(chuàng)、立訊精密、工業(yè)富聯(lián)、兆易創(chuàng)新、天孚通信、東山精密、中興通訊、華工科技、亨通光電，合計(jì)占比58.89%。場(chǎng)外聯(lián)接(A類：008086；C類：008087)。

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏(159381)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)(970070)，指數(shù)約一半權(quán)重聚焦光模塊/CPO賽道，另一半覆蓋國(guó)產(chǎn)算力、AI軟件應(yīng)用，形成“硬件+應(yīng)用”的均衡布局。新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信三大光模塊龍頭權(quán)重合計(jì)超39%，在AI類指數(shù)中排名第一。前10大權(quán)重股為:新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、潤(rùn)澤科技、藍(lán)色光標(biāo)、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、昆侖萬(wàn)維、北京君正、網(wǎng)宿科技、同花順。目前基金規(guī)模超23億元，場(chǎng)內(nèi)管理費(fèi)率0.15%、托管費(fèi)率0.05%，綜合費(fèi)率0.2%，處于同類AI主題ETF中最低檔。場(chǎng)外聯(lián)接基金(A類:025505;C類:025506)