每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

5月15日，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了《證券公司投資者適當(dāng)性管理規(guī)范（征求意見稿）》（以下簡稱征求意見稿），此舉旨在提升證券公司投資者適當(dāng)性管理工作質(zhì)效，為證券行業(yè)提供可借鑒的投資者適當(dāng)性管理工作標(biāo)準(zhǔn)，幫助證券公司完善投資者適當(dāng)性工作內(nèi)部管理體系。

征求意見稿共十一部分（含附錄），不僅確立了“投資者利益優(yōu)先”等三大基本原則，更從“投資者+業(yè)務(wù)”雙維度進(jìn)行分類，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)被細(xì)分為21個細(xì)類，全面涵蓋了全流程內(nèi)控體系及實(shí)操模板，旨在切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。

明確適當(dāng)性管理三大基本工作原則

為了有效引導(dǎo)證券公司規(guī)范開展適當(dāng)性管理工作，確保將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品或服務(wù)銷售或者提供給適合的投資者，征求意見稿明確提出了在適當(dāng)性管理工作時應(yīng)遵守的基本工作原則，包括誠信原則、客觀有效原則、投資者利益優(yōu)先原則。

與此同時，征求意見稿從投資者類型、證券業(yè)務(wù)類型兩個維度，對適當(dāng)性管理進(jìn)行分類，并對各類別進(jìn)行詳細(xì)梳理說明，以便證券公司有效管理各類適當(dāng)性管理工作。具體而言，按照投資者類型分為普通投資者、專業(yè)投資者適當(dāng)性管理；按照證券業(yè)務(wù)類型分為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)、證券投資顧問業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適當(dāng)性管理等，并根據(jù)業(yè)務(wù)特性進(jìn)一步對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)劃分21個細(xì)類。

在投資者適當(dāng)性管理體系構(gòu)建方面，征求意見稿提出三項具體要求：一是明確建立自上而下有效的適當(dāng)性管理組織架構(gòu)，以保障適當(dāng)性管理工作順利開展；二是建議指定統(tǒng)籌機(jī)構(gòu)，建立適當(dāng)性管理制度體系，以明確適當(dāng)性管理工作落實(shí)機(jī)制；三是明確組織架構(gòu)各層級職責(zé)分工及崗位設(shè)置，確保適當(dāng)性管理工作落實(shí)到位。

此外，在規(guī)范適當(dāng)性管理工作流程上，征求意見稿詳細(xì)說明了適當(dāng)性管理程序，包括了解投資者及分類、了解產(chǎn)品或服務(wù)及分類、適當(dāng)性匹配、風(fēng)險揭示及留痕、內(nèi)控管理等全流程的處理要求，并對重點(diǎn)關(guān)注類投資者、投資者信息核查、適當(dāng)性匹配規(guī)則、持續(xù)適當(dāng)性匹配等細(xì)節(jié)進(jìn)行說明，為適當(dāng)性管理內(nèi)部機(jī)制建設(shè)提供標(biāo)準(zhǔn)流程。

推動解決適當(dāng)性管理實(shí)踐難點(diǎn)

記者了解到，目前，國內(nèi)現(xiàn)行相關(guān)法律法規(guī)、自律規(guī)則等已對證券公司投資者適當(dāng)性管理工作作出規(guī)定，但較零散且多以原則性要求為主。在具體實(shí)踐中，證券公司常面臨投資者信息核查標(biāo)準(zhǔn)不一、缺乏統(tǒng)一的分類評級標(biāo)準(zhǔn)、適當(dāng)性匹配的維度及規(guī)則不夠明確、適當(dāng)性強(qiáng)匹配及持續(xù)管理如何落實(shí)等實(shí)踐難點(diǎn)。

基于上述情況，征求意見稿旨在通過梳理現(xiàn)行法律法規(guī)、自律規(guī)則等關(guān)于證券公司適當(dāng)性管理工作的規(guī)定，并借鑒行業(yè)適當(dāng)性管理工作優(yōu)秀做法，形成方便使用的工作規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，為證券公司履行投資者適當(dāng)性管理義務(wù)提供參考，以提升證券行業(yè)適當(dāng)性管理、投資者保護(hù)工作的質(zhì)效。

那么，《證券公司投資者適當(dāng)性管理規(guī)范（征求意見稿）》將會推動解決哪些行業(yè)適當(dāng)性管理工作難點(diǎn)呢？

一方面，征求意見稿結(jié)合行業(yè)內(nèi)比較成熟優(yōu)秀的適當(dāng)性管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對重點(diǎn)關(guān)注類投資者、適當(dāng)性匹配規(guī)則、日均周期計算規(guī)則、專業(yè)投資者適當(dāng)性管控環(huán)節(jié)、投資者信息核查標(biāo)準(zhǔn)等進(jìn)行明確。

另一方面，規(guī)范附錄還提供了投資者類型、風(fēng)險測評問卷（含自然人、機(jī)構(gòu)）、產(chǎn)品或服務(wù)分類及評級表模板、產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險等級名錄、適當(dāng)性匹配規(guī)則、適當(dāng)性制度匯總以供參考使用，方便證券公司結(jié)合在適當(dāng)性管理工作中風(fēng)險測評、產(chǎn)品或服務(wù)分類評級、適當(dāng)性匹配等相關(guān)落實(shí)難點(diǎn)，提高投資者適當(dāng)性管理工作實(shí)效。

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