每經(jīng)記者｜彭水萍    每經(jīng)編輯｜趙云    

｜2026年5月18日 星期一｜

NO.1 華林證券CEO秦湘辭職，上市7年六換CEO

點評：華林證券七年六換CEO，高管頻繁更迭折射公司治理與戰(zhàn)略穩(wěn)定性欠佳，直接影響市場對其經(jīng)營預(yù)期的信心，公司估值承壓。代履職的董東具財富管理背景，或延續(xù)轉(zhuǎn)型方向。此事件令券商板塊內(nèi)治不穩(wěn)標的受審視，市場資金避險偏好提升。整體而言，強化了資本市場對金融企業(yè)治理持續(xù)性的關(guān)注。

NO.2 券商年內(nèi)發(fā)債規(guī)模達7850億元

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至5月15日，已有54家券商累計發(fā)行346只債券，合計規(guī)模達7850.43億元，較去年同期的4025.1億元同比大幅增長95.04%。從發(fā)債規(guī)?？?，頭部券商優(yōu)勢明顯。其中，國泰海通已發(fā)行債券規(guī)模達691億元，中信證券、廣發(fā)證券發(fā)行規(guī)模分別為628億元和572.80億元。與此同時，多家券商大額發(fā)債批復(fù)密集落地。例如：5月5日，申萬宏源披露的公告顯示，其董事會已同意旗下申萬宏源證券，在符合法律法規(guī)、監(jiān)管要求并獲得相關(guān)批準的前提下，面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行不超過300億元（含300億元）的永續(xù)次級債券；4月29日，東方證券公告稱，公司擬面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行總額不超過200億元的公司債券。

點評：券商年內(nèi)發(fā)債規(guī)模近倍增，折射行業(yè)加速擴充資本彈藥庫。對頭部券商而言，低成本融資強化資金實力，利好其重資本業(yè)務(wù)拓展與估值修復(fù)，股價獲業(yè)績支撐預(yù)期。對券商板塊，大規(guī)模發(fā)債保障兩融與投資流動性，促進行業(yè)格局重塑。對股市整體，券商資金面擴容為市場提供充足流動性活水，夯實交投活躍基礎(chǔ)。

NO.3 今年以來近七成浮動費率基金實現(xiàn)正收益

距離首批新型浮動費率基金發(fā)行即將滿一周年，作為公募基金費率改革的重要實踐，其階段性運行情況受到市場廣泛關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2025年5月份首批新型浮動費率基金發(fā)行以來，截至2026年5月14日，全市場已新推出119只浮動費率基金，總規(guī)模達1272.83億元。其中，81只產(chǎn)品年內(nèi)實現(xiàn)正收益，占比68%。值得注意的是，伴隨產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模快速增長，基金業(yè)績分化也愈發(fā)明顯。

點評：浮動費率基金近七成正收益且規(guī)模破千億元，印證費率改革初步成效。這提振投資者對公募理財信心，為股市引入增量活水，利于整體估值修復(fù)；對基金板塊而言，管理費機制優(yōu)化強化頭部機構(gòu)吸引力，加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰；業(yè)績分化則凸顯選股能力差異，將使資金向績優(yōu)管理人集中，其重倉股更易獲資金青睞，而平庸產(chǎn)品持倉或承壓。

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