港股本周震蕩分化，能源、金融板塊走強，醫(yī)藥與科技股回調(diào)。指數(shù)層面，中證港股通消費主題指數(shù)上漲0.2%，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)下跌0.2%，恒生港股通新經(jīng)濟指數(shù)下跌0.9%，恒生科技指數(shù)下跌1.4%，中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合指數(shù)下跌3.0%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF易方達（513040）和恒生科技ETF易方達（513010）月內(nèi)均“吸金”超15億元。

東吳證券指出，港股仍在震蕩向上的大趨勢中，產(chǎn)業(yè)層面，AI應(yīng)用預(yù)計將加速落地，半導(dǎo)體行業(yè)開啟全面漲價潮。南向資金方面，資訊科技業(yè)是港股通凈流入的主要行業(yè)之一，整體配置上，可動態(tài)關(guān)注市場進攻方向，即AI科技。

本周，中證云計算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)下跌1.3%，中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)下跌2.1%，中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)下跌5.2%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，半導(dǎo)體設(shè)備ETF易方達（159558）本周合計“吸金”超2億元。

中國銀河證券表示，半導(dǎo)體設(shè)備板塊本月表現(xiàn)積極，AI算力需求不減、存儲芯片周期上行以及先進封裝技術(shù)滲透，共同推動半導(dǎo)體設(shè)備需求提振，2026年半導(dǎo)體設(shè)備市場規(guī)模持續(xù)增長預(yù)期強烈。臺積電預(yù)計2026年資本開支為520億~560億美元，相較于2025年409億美元的資本開支大幅增長，半導(dǎo)體設(shè)備的市場機遇進一步凸顯。

市場本周振幅較大，滬指周五下探至4064點附近后迅速反彈收復(fù)4100點，全市場日均成交額超3萬億元。從整周維度來看，貴金屬、油氣、保險、種業(yè)、煤炭、白酒等板塊漲幅居前，軍工電子、電池、商業(yè)航天、電網(wǎng)設(shè)備、汽車、人形機器人等板塊跌幅居前；港股表現(xiàn)分化，黃金、海運、能源股走強，科技與醫(yī)藥股下挫，恒生指數(shù)一度創(chuàng)下近4年新高。

本周，滬深300指數(shù)上漲0.1%，中證A500指數(shù)下跌0.6%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.1%，上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)下跌2.9%，恒生中國企業(yè)指數(shù)上漲1.7%。

本周，恒生港股通高股息低波動指數(shù)上漲2.8%，中證紅利價值指數(shù)上漲1.7%，中證紅利指數(shù)、中證紅利低波動指數(shù)均上漲1.6%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，紅利低波ETF易方達（563020）月內(nèi)合計“吸金”超12億元。

據(jù)悉，易方達基金是目前唯一一家紅利類ETF全部實行低費率的基金公司，旗下恒生紅利低波ETF易方達（159545）、紅利ETF易方達（515180）、紅利低波ETF易方達（563020）、紅利價值ETF易方達（563700）、A500紅利低波ETF易方達（563510）等產(chǎn)品的管理費率均為0.15%/年，可助力投資者低成本布局高股息資產(chǎn)。

本周，中證新能源指數(shù)下跌6.0%，中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)下跌5.4%，國證新能源電池指數(shù)下跌3.7%，中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)下跌1.9%。相關(guān)ETF受資金關(guān)注，截至昨日，儲能電池ETF易方達（159566）和光伏ETF易方達（562970）本周分別獲3.3億元和1.3億元資金凈流入。

華泰證券表示，“十五五”定調(diào)要加快建設(shè)新型能源體系，具體包括大力發(fā)展新型儲能，加快智能電網(wǎng)建設(shè)等措施，看好新能源發(fā)展和電氣化率提升兩大核心主線不變，儲能、風(fēng)電、電網(wǎng)板塊公司有望持續(xù)受益。

本周，恒生指數(shù)上漲2.4%、周中一度創(chuàng)下近4年新高，恒生中國企業(yè)指數(shù)、中證港股通中國100指數(shù)均上漲1.7%。從資金層面看，1月南向資金合計凈買入約700億港元，較去年12月的229億大幅提高，一定程度上反映出內(nèi)地投資者對港股的階段性關(guān)注度有所提高。

本周，中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲1.6%，中證稀土產(chǎn)業(yè)指數(shù)下跌3.7%。Wind數(shù)據(jù)顯示，化工行業(yè)ETF易方達（516570）本周前四個交易日均獲資金凈流入，合計超5億元。

中國銀河證券表示，2024年以來化工行業(yè)資本開支迎來負(fù)增長，隨著“反內(nèi)卷”浪潮襲來及海外落后產(chǎn)能加速出清，供給端有望收縮；“十五五”規(guī)劃建議“堅持?jǐn)U大內(nèi)需”為未來五年定調(diào)，疊加美國降息周期開啟，化工品需求空間打開。供需雙底基本確立，政策預(yù)期強力催化，2026年化工行業(yè)或迎周期拐點向上，開啟從估值修復(fù)到業(yè)績增長的“戴維斯雙擊”。

1月27日，科技板塊走勢分化，固態(tài)電池板塊持續(xù)調(diào)整，CPO概念逆勢走強。從指數(shù)層面看，創(chuàng)業(yè)板成長指數(shù)上漲0.3%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.1%，創(chuàng)業(yè)板中盤200指數(shù)下跌4.1%。

興業(yè)證券認(rèn)為，隨著A股上市公司年報預(yù)告進入披露高峰，疊加北美科技巨頭財報集中披露，業(yè)績對結(jié)構(gòu)的影響或?qū)⒏语@著，繼續(xù)聚焦基本面挖掘亮點。結(jié)合年報業(yè)績預(yù)告線索與近期盈利預(yù)期邊際上修情況，當(dāng)前業(yè)績具備亮點且本輪漲幅偏低的行業(yè)主要集中在AI硬件、電池、醫(yī)藥、鋼鐵、非銀等。

1月30日，兩市觸底反彈，芯片設(shè)計概念逆市大漲。相關(guān)ETF方面，科創(chuàng)芯片設(shè)計ETF天弘（589070）標(biāo)的指數(shù)收盤漲2.28%，成交額達1.21億元。成分股中，瀾起科技、普冉股份、中微半導(dǎo)、聚辰股份、芯原股份漲超5%，芯朋微、峰岹科技、臻鐳科技等多股跟漲。

科創(chuàng)芯片設(shè)計ETF天弘（589070）最近一個交易日累計獲資金凈流入6286.56萬元。截至2026年01月29日，該基金最新規(guī)模為5.76億元。

科創(chuàng)芯片設(shè)計ETF天弘（589070）緊密跟蹤科創(chuàng)芯片設(shè)計指數(shù)，其行業(yè)配置主要包括半導(dǎo)體（94.97%）、軍工電子Ⅱ（4.18%）、軟件開發(fā)（0.85%）等，前五大成分股為海光信息、瀾起科技、寒武紀(jì)-U、芯原股份、東芯股份。

消息面上，寒武紀(jì)預(yù)計2025年年度實現(xiàn)營業(yè)收入60億元~70億元，同比增長410.87%至496.02%！歸母凈利潤18.5億元~21.5億元，實現(xiàn)扭虧為盈，2024年同期為-4.52億元。

申港證券認(rèn)為，芯片設(shè)計行業(yè)受益于存儲架構(gòu)升級帶來的SSD需求增長，同時封測環(huán)節(jié)的擴產(chǎn)與漲價有望提升產(chǎn)業(yè)鏈景氣度，對芯片設(shè)計公司形成業(yè)績支撐。

國信證券指出，近期部分芯片設(shè)計公司發(fā)布產(chǎn)品漲價函，這直接利好上游企業(yè)改善盈利能力，但需注意可能對下游制造商帶來的成本壓力，反映出芯片設(shè)計環(huán)節(jié)的定價優(yōu)勢。

每經(jīng)AI快訊，華寶油氣LOF：自2月3日起暫停大額申購及大額定期定額投資業(yè)務(wù)，每日累計投資限額降至200元。

今日A股探底回升，下方支撐較強。板塊層面多數(shù)下跌，通信、芯片等板塊領(lǐng)漲，近期強勢的有色、礦業(yè)等板塊出現(xiàn)回調(diào)。截至收盤，上證指數(shù)小幅下跌，報4117.95點，下跌0.96%；深證成指下跌0.66%，受權(quán)重股大漲影響，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)亮眼，上漲1.27%。個股層面漲跌互現(xiàn)，2400余家上漲，接近2900家下跌。成交方面，滬深兩市成交額約2.86萬億，較昨日縮量近4千億，交投情緒明顯退潮。

本周市場多次反復(fù)，但整體呈現(xiàn)高位震蕩走勢。前半周，市場在4150點附近橫盤震蕩，多次隨場外資金的涌入表現(xiàn)出較強的進攻意愿，又隨著寬基ETF的放量成交應(yīng)聲回落。板塊內(nèi)則保持“一超多強”的局面，受黃金、白銀等貴金屬持續(xù)拉漲影響，相關(guān)板塊表現(xiàn)亮眼，剩余板塊則以圍繞階段性利好消息炒作為主。進入下半周，貴金屬高位巨震，礦業(yè)、有色等板塊籌碼隨即松動。今日早盤，市場小幅低開后震蕩下殺，一度跌破上周階段性低點，但短線恐慌性錯誤定價被市場迅速糾正，日線收“金針探底”走勢。

值得注意的是，今日盤中回調(diào)是年內(nèi)有效突破以來市場第一次自發(fā)性回調(diào)，體現(xiàn)了較強的抗跌屬性。而板塊分化更具看點。今日近期熱門板塊多數(shù)下挫，而沉寂多日的光模塊板塊王者歸來。主要原因在于：一方面，臨近一月底的業(yè)績預(yù)披露節(jié)點，前期表現(xiàn)亮眼的AI應(yīng)用、商業(yè)航天、有色等板塊存在業(yè)績兌現(xiàn)壓力；另一方面，市場多日較好的賺錢效應(yīng)導(dǎo)致情緒面較為積極，資金進攻意愿尚在。因此，在大盤探底回升后，具有充沛成長彈性和一定業(yè)績確定性的通信板塊成為了場內(nèi)外資金的共同選擇。

展望未來，宏觀層面，中美雙方似乎都找到了各自國內(nèi)問題新的解題思路。對美國而言，利用現(xiàn)有霸權(quán)地位進行“收縮式掠奪”或已經(jīng)成為白宮案頭的現(xiàn)實選擇，這一政策可以兼顧維持帝國榮光和避免“修昔底德陷阱”兩大戰(zhàn)略目的，但勢必對全球經(jīng)濟和地緣政治格局產(chǎn)生深遠影響。對中國而言，隨著以金銀為代表的大宗價格持續(xù)上漲，借“輸入性通脹”的勢頭打破價格負(fù)反饋螺旋，進而加速“反內(nèi)卷”進程已逐漸成為可能，國內(nèi)經(jīng)濟進入企穩(wěn)回升新周期的進度可能超出投資者預(yù)期。

而微觀層面，投資方面的蛛絲馬跡已經(jīng)隱藏在前述的分析中。思路上看，“交易基本面”或是牛市二階段的主旋律，一方面，牛市氛圍下樂觀情緒尚在，積極參與、樂觀配置的交易思維有益于捕獲更多超額收益；另一方面，權(quán)益市場長期來看是稱重機，只有具有基本面支撐的公司和行業(yè)才能真正穿越牛熊，獲得市場認(rèn)可。方向上看，“反內(nèi)卷+科技”仍然是推薦的核心方向，反內(nèi)卷政策的逐漸落地起效有望帶來相關(guān)順周期板塊的價值重估；而科技成長板塊政策支持力度較強，疊加多方面的利好支撐，值得投資者關(guān)注。

港美股方面，恒生和恒生科技指數(shù)今日雙雙收跌，較A股明顯更加弱勢。美股方面，三大股指本周同樣維持高位震蕩走勢。標(biāo)普500指數(shù)周內(nèi)創(chuàng)出歷史新高。而科技股扎堆的納指則表現(xiàn)稍弱，但距離新高一度也只有一步之遙。與貴金屬不同，美股整體呈現(xiàn)波動逐漸收斂的走勢，體現(xiàn)了市場對美聯(lián)儲立場搖擺和地緣政治局勢動蕩等多方面不確定性因素的謹(jǐn)慎態(tài)度。

（風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資）

軍工行業(yè)或仍處于需求向上周期，1月30日，軍工ETF（512660）回調(diào)超1.8%，把握回調(diào)布局機會。

國海證券指出，中國商飛強調(diào)2026年全面推進規(guī)?；盗谢l(fā)展，目前C919已在國內(nèi)常態(tài)化商業(yè)運營，且東南亞多國對其展現(xiàn)興趣，歐洲EASA適航認(rèn)證亦有積極進展，未來出?；蛴型崴?，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈具備較大發(fā)展空間。中國航天科技集團則強調(diào)新域新質(zhì)作戰(zhàn)力量提升，部署全力突破可回收火箭技術(shù)，并大力發(fā)展商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)，前瞻布局太空數(shù)智等未來產(chǎn)業(yè)。整體來看，未來5年軍工行業(yè)或仍處于需求向上周期，建議關(guān)注軍貿(mào)、商業(yè)航天、大飛機三大方向，同時重視國企改革相關(guān)進展。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數(shù)（399967），該指數(shù)從滬深市場中選取主營業(yè)務(wù)與軍工行業(yè)相關(guān)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，涵蓋航空、航天、船舶、兵器等軍工領(lǐng)域，以反映軍工相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具有較高的行業(yè)集中度，主要配置于航空裝備和軍工電子等行業(yè)，整體呈現(xiàn)中小盤風(fēng)格。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。

黃金股票ETF（517400）、有色60ETF（159881）、礦業(yè)ETF（561330）、黃金ETF國泰（518800）大跌點評

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2026/1/30

【下跌原因分析】宏觀情緒退潮，黃金白銀等價格巨震

昨夜全球宏觀情緒退潮，今天有色板塊大跌?，F(xiàn)貨黃金日內(nèi)振幅近500美元，亞盤再度逼近5600美元，但仍未能站上整數(shù)點位，并在美盤急轉(zhuǎn)直下；隨后又上演V形反轉(zhuǎn)，收復(fù)超200美元，最終收跌0.85%，報5377.16美元/盎司；現(xiàn)貨白銀也同步劇烈波動。

此前我們提示，近期有色板塊加速上漲，市場正處于情緒與資金共振的極致階段，但或已經(jīng)出現(xiàn)一定加速趕頂信號。黃金的長邏輯仍然穩(wěn)固，但短期價格高位、波動高位，狂歡之中也要保持冷靜。

獲利回吐與技術(shù)性調(diào)整是昨夜大跌的重要原因。芝商所再次增加黃金期貨保證金比例，也使得部分短線與高杠桿資金的做多情緒降溫，放大短期價格波動。截至2026/1/29，黃金隱含波動率已經(jīng)達到46.02%，位于2009年9月18日以來的99.9%分位數(shù)，短期內(nèi)仍可能經(jīng)歷大幅波動。

經(jīng)歷巨震后，市場參與者可能開始對貴金屬后續(xù)的漲勢產(chǎn)生懷疑，或預(yù)示了短期加速行情的尾聲。一些投資者將國際現(xiàn)貨金銀比作“網(wǎng)紅股票”，因為近期貴金屬板塊的表現(xiàn)不像是價值儲存，而更像瘋狂的投機。

今晚美國總統(tǒng)特朗普或?qū)⑿夹氯蚊缆?lián)儲主席人選。另外，由于全球投資者對美國的政策不確定性感到警惕，巴西和南非等新興股票市場正獲得提振。這種將資產(chǎn)配置從依賴華爾街股票向多元化轉(zhuǎn)移的趨勢，已延伸至黃金及其他貴金屬之外。隨著黃金及其他貴金屬持續(xù)創(chuàng)下新高，部分投資者從貴金屬轉(zhuǎn)向買入新興市場股票以期獲取資產(chǎn)增值。

【后市展望】黃金的長邏輯仍然穩(wěn)固，建議投資者結(jié)合自己的風(fēng)險偏好與交易水平，理性參與中長期的投資機會

黃金的長周期走勢，核心由其金融屬性與信用風(fēng)險主導(dǎo)，目前仍處于大的上行周期中。從中長期視角出發(fā)，黃金的上行趨勢仍未完待續(xù)。貨幣寬松、黃金的避險屬性以及全球去美元化趨勢，仍是支撐黃金的中長期利好因素。預(yù)計美聯(lián)儲年內(nèi)仍可能繼續(xù)降息，而在當(dāng)前通脹有所回落的環(huán)境下，這類不生息資產(chǎn)將更具吸引力。

近期，丹麥學(xué)術(shù)養(yǎng)老基金（Akademiker Pension）、丹麥最大私人養(yǎng)老基金（PFA Pension）、瑞典最大養(yǎng)老基金（Alecta）、加拿大安大略省教師退休基金（OTPP）等多國投資機構(gòu)宣布減持或拋售美債。印度持有的美國國債也已降至五年來的最低水平，根據(jù)美國政府上周公布的數(shù)據(jù)，該國持有的美國長期國債已降至1740億美元，較2023年的峰值下降了26%。此外，柬埔寨、印尼、埃及、印度等國宣布將黃金儲備存至上海/香港金庫或轉(zhuǎn)移回本國。

盡管“去美元化”邏輯已討論許久，但當(dāng)前種種跡象或表明這一進程正在加速。此前橋水基金創(chuàng)始人達里奧就曾提出，美國總統(tǒng)的相關(guān)政策可能引發(fā)資本戰(zhàn)爭，導(dǎo)致各國投資者減少對美國的投資；基于這一邏輯，他建議將黃金作為重要的對沖工具與資產(chǎn)儲備工具。而本輪歐洲各國的表態(tài)，恰恰印證了這一信號。

從各國央行數(shù)據(jù)來看，自2023年至今，全球央行持續(xù)增持黃金，且毫無降溫跡象。尤其是中國央行，中國12月末黃金儲備報7415萬盎司（約2306.323噸），環(huán)比增加3萬盎司（約0.93噸），為連續(xù)14個月增持黃金。2026年1月20日，波蘭央行批準(zhǔn)購買150噸黃金的計劃。此前其行長曾宣布，希望央行管理委員會將黃金持有量上限從截至2025年12月31日的550噸提高到700噸。

此外，近期伊朗及中東的地緣風(fēng)險加劇，預(yù)計后續(xù)仍將帶來持續(xù)擾動，提振市場避險情緒。

在沒有宏觀轉(zhuǎn)折點之前，黃金的結(jié)構(gòu)性牛市或仍然穩(wěn)固，每一次技術(shù)性回調(diào)都可能在增量資金的涌入和避險需求等因素的催化下迅速修復(fù)。金銀中長期驅(qū)動因素依然清晰，中期維度大概率還會走出更高價格，但短期波動率可能有所放大。另外，中國市場即將迎來春節(jié)長假，考慮到部分資金為了回避節(jié)日影響，可能傾向于回籠，或意味著未來流動性可能變差，盤面波動可能更加劇烈。

中長期投資機會與短期風(fēng)險并存，建議投資者結(jié)合自己的風(fēng)險偏好與交易水平，逢低布局，理性參與中長期的投資機會。

相關(guān)產(chǎn)品：

1. 可以關(guān)注直接投資實物黃金的黃金ETF國泰（518800）。
2. 金價企穩(wěn)后有望帶來黃金股票估值修復(fù)機會的黃金股票ETF（517400）或更具彈性。
3. 聚焦上游、2025年有色類ETF漲幅排名第一的礦業(yè)ETF（561330）

風(fēng)險提示：

本速評已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資人自行負(fù)擔(dān)。基金有風(fēng)險，購買過程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

1月30日，大盤回調(diào)，把握大寬基布局機會，中證A500ETF（159338）回調(diào)超1.2%，市場向上的大方向有望延續(xù)。

東莞證券指出，監(jiān)管近期新政有望引導(dǎo)市場情緒回歸理性，利于其內(nèi)在穩(wěn)定性的穩(wěn)步提升。中期而言，在監(jiān)管層積極引導(dǎo)中長期資金入市的背景下，疊加國際貨幣秩序重構(gòu)等宏觀積極因素，市場向上的大方向有望延續(xù)。上市公司年度業(yè)績預(yù)告進入密集披露期，市場博弈情緒預(yù)計將顯著升溫，投資主線將從宏觀流動性驅(qū)動轉(zhuǎn)向微觀業(yè)績驗證。

相較滬深300而言，中證A500強調(diào)行業(yè)均衡與細分龍頭，其風(fēng)格更分散、成長性暴露更高，能在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級周期提供更優(yōu)的Beta底盤。所以，其指數(shù)歷史走勢更優(yōu)。截至2025年末，中證A500指數(shù)基日以來漲幅高達464.28%，而同期滬深300指數(shù)為361.15%，超額為103.13個百分點。

從客戶數(shù)量來看，根據(jù)2025年中報，國泰中證A500ETF總戶數(shù)位列同類首位，是第二名的三倍多，更多人選擇中證A500ETF（159338），感興趣的投資者或可關(guān)注中證A500ETF（159338）。

注：數(shù)據(jù)來源基金2025年中報，持有人戶數(shù)位居同類38只產(chǎn)品首位。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。

大盤回調(diào)，債市避險價值凸顯，1月30日，十年國債ETF（511260）收漲0.05%。

相關(guān)機構(gòu)表示，今年，傳統(tǒng)經(jīng)濟情況或會進一步支持債市，這是由于長債賺錢效應(yīng)明顯變差，交易盤大幅流出，剩余的配置盤或會更加關(guān)注經(jīng)濟現(xiàn)實。貨幣政策角度，目前態(tài)度比較中性，對債市保持合理區(qū)間的導(dǎo)向較強。在債市維持震蕩的狀態(tài)下，配置思路的性價比或高于波段交易，可關(guān)注更為穩(wěn)健的配置品種，如國債ETF（511010）、十年國債ETF（511260）。

十年國債ETF（511260）跟蹤上證10年期國債指數(shù)，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國債作為樣本，久期恒定。從過往表現(xiàn)來看，十年國債ETF（511260）成立以來凈值屢創(chuàng)新高，歷史業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健。根據(jù)基金定期報告，截止三季度末，近1年回報率達4.17%，近3年回報率達14.04%，近5年回報率達23.39%，成立至今累計回報率達35.77%。

值得關(guān)注的是，十年國債ETF成立以來經(jīng)歷了2018-2024年共計7個完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產(chǎn)配置利器。

風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)來源基金定期報告、Wind，相關(guān)業(yè)績經(jīng)托管行核對，過往表現(xiàn)不代表未來。十年國債ETF成立于2017年8月4日，2017年~2025年上半年凈值增長率/業(yè)績比較基準(zhǔn)為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.67%/-0.24%。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。

把握紅利港股回調(diào)布局機會，1月30日，紅利港股ETF（159331）回調(diào)近1%，高股息策略在年度層面仍具吸引力。

中信建投指出，高股息策略在年度層面仍具吸引力，其得益于商業(yè)模式的穩(wěn)定性，值得享受一定的估值溢價。港股的資金來源發(fā)生了很大變化，一方面跨境ETF規(guī)模在擴大，另一方面外資通過ETF方式也在進入港股市場，這給港股鐵公基資產(chǎn)帶來更多的資金流。驅(qū)動紅利資產(chǎn)的因素包括：全市場預(yù)期的回報率是否會回落到20%以內(nèi)；美聯(lián)儲降息的速度與空間；以及紅利資產(chǎn)本身的基本面變化。

紅利港股ETF（159331）跟蹤的是港股通高股息指數(shù)（930914），該指數(shù)從港股通范圍內(nèi)選取流動性良好且持續(xù)分紅的30只高股息率證券作為成分股，采用股息率加權(quán)方式進行編制。成分股涵蓋多個行業(yè)領(lǐng)域，尤其側(cè)重金融及傳統(tǒng)行業(yè)板塊，旨在反映高股息策略下港股通優(yōu)質(zhì)證券的整體表現(xiàn)，具有顯著的穩(wěn)健投資特征，根據(jù)基金合同，紅利港股ETF（159331）可月月評估分紅，已連續(xù)分紅17個月，值得關(guān)注。

注：分紅情況具體詳見基金分紅公告，基金分紅規(guī)則以基金法律文件為準(zhǔn)，鑒于本基金的特點，本基金分紅不一定來自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。

【市場表現(xiàn)】

受有色板塊回調(diào)影響，今日大盤整體疲軟，上證、深證指數(shù)回調(diào)。通信ETF（515880）逆勢上漲，盤中上漲近4%。

【上漲因素】

今日是1月最后一個交易日，可能仍有部分廠商會在盤后披露業(yè)績預(yù)告，尤其龍一龍二引人關(guān)注。2月之后全球人工智能催化密集，包括谷歌、英偉達等大廠財報等，3月還有GTC大會。光模塊業(yè)績確定性較高是明牌，建議關(guān)注和布局。

【后市展望】

全球人工智能浪潮快速發(fā)展，后續(xù)催化密集，運力仍是核心關(guān)注。2月份之后，谷歌、英偉達等大廠或相繼披露財報，存在超預(yù)期可能。此外，光入柜內(nèi)、CPO等敘事持續(xù)強烈，人工智能產(chǎn)業(yè)鏈或進一步成長。有興趣的朋友可以關(guān)注聚焦光模塊、服務(wù)器、光纖等核心環(huán)節(jié)的通信ETF（515880），2025年二級市場漲幅位于滬深兩市ETF中第一名。

風(fēng)險提示：漲幅比較范圍為滬深上市的ETF，共計1381只（截至2025年12月31日）；提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。

每經(jīng)AI快訊，1月30日，嘉實原油LOF公告，自2026年2月2日起暫停大額申購、大額定期定額投資業(yè)務(wù)，每日累計投資限額不超過5元。

商業(yè)航天板塊午后回暖，截至14:30，中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)下跌0.7%，此前一度跌逾3%。板塊震蕩回調(diào)走勢下，資金持續(xù)“低吸”，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，衛(wèi)星ETF易方達（563530）連續(xù)4個交易日獲凈流入，累計1.4億元。

中科衛(wèi)星今日宣布，其研制的AIRSAT-02衛(wèi)星與中國科學(xué)院空天信息創(chuàng)新研究院塔縣激光地面站成功開展了120Gbps超高速星地激光通信業(yè)務(wù)化應(yīng)用試驗。試驗結(jié)果表明，通信鏈路穩(wěn)定、下傳數(shù)據(jù)質(zhì)量優(yōu)良，刷新了國內(nèi)星地激光通信傳輸速率紀(jì)錄。隨著"三體"計算星座等組網(wǎng)加速，我國星地通信瓶頸有望實現(xiàn)徹底突破。

華鑫證券研報稱，未來5年，我國面臨約2500顆衛(wèi)星的發(fā)射缺口，發(fā)射服務(wù)將從“賣方市場”轉(zhuǎn)向“供不應(yīng)求”，倒逼運力爆發(fā)，國網(wǎng)星座與千帆星座進入密集發(fā)射期，衛(wèi)星制造從定制化走向流水線生產(chǎn)。高價值占比的星載通信載荷有望成為彈性最大的環(huán)節(jié)之一。

衛(wèi)星ETF易方達（563530）跟蹤的中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)選取50只覆蓋衛(wèi)星制造、發(fā)射、應(yīng)用等領(lǐng)域的上市公司作為指數(shù)樣本，具有應(yīng)用端占比高、龍頭集中度高、產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋更全面等特點，符合產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展趨勢，可助力投資者一鍵布局相關(guān)龍頭企業(yè)。

財通證券指出，集成電路先進封測行業(yè)市場空間廣闊，正處于高速擴容期。全球封測行業(yè)規(guī)模預(yù)計將從2024年的1014.7億美元增至2029年的1349.0億美元，其中先進封裝占比將從40%提升至50%，成為核心增長引擎。芯粒集成封裝是增長最快的技術(shù)賽道，其全球市場規(guī)模年復(fù)合增長率預(yù)計達25.8%。數(shù)字經(jīng)濟與人工智能的爆發(fā)式增長成為關(guān)鍵增長點，全球算力規(guī)模預(yù)計將從2024年的2207EFLOPS增長至2029年的14130EFLOPS，年復(fù)合增長率達45%。在消費電子領(lǐng)域，高端及AI手機滲透加速，帶動WLCSP、FO等先進封裝技術(shù)需求釋放。目前我國集成電路產(chǎn)業(yè)自給率仍較低，替代空間巨大。

科創(chuàng)人工智能ETF國泰（589110）跟蹤的是科創(chuàng)AI指數(shù)（950180），單日漲跌幅限制達20%，該指數(shù)從科創(chuàng)板市場中選取30只市值較大、涉及人工智能基礎(chǔ)資源、技術(shù)及應(yīng)用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映科創(chuàng)板代表性人工智能產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)行業(yè)配置集中于電子、計算機等前沿科技領(lǐng)域，強調(diào)高研發(fā)投入與技術(shù)創(chuàng)新能力。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。

截至2026年1月30日14點36分，中證銀行指數(shù)（399986）下跌0.24%，成分股青島銀行上漲1.77%，蘭州銀行上漲0.86%，交通銀行上漲0.76%。銀行ETF華夏（515020）下跌0.30%，最新價報1.65元。

中國銀河證券1月30日發(fā)布研報指出，自2025年三季度以來，資金對銀行板塊的關(guān)注度始終處于相對較低水平，近期被動資金的流出給銀行板塊資金面帶來一定擾動。不過，研報預(yù)計后續(xù)資金流出的空間將逐步收窄，銀行板塊當(dāng)前估值處于低位，配置機會已然顯現(xiàn)。

在低利率環(huán)境以及中長期資金加速入市的背景下，銀行板塊所具備的高股息、低估值的紅利特質(zhì)，對險資等長線資金仍具有持續(xù)的吸引力，這一優(yōu)勢將推動板塊估值定價的重構(gòu)進程。持續(xù)看好銀行板塊的紅利投資價值。

數(shù)據(jù)顯示，銀行ETF華夏（515020）是跟蹤中證銀行指數(shù)（399986）綜合費率最低的ETF，其聯(lián)接基金A類008298；聯(lián)接基金C類008299；聯(lián)接D類024642。

在“反內(nèi)卷”政策深化、國資央企重組提速以及地產(chǎn)鏈預(yù)期改善的多重背景下，建筑建材行業(yè)正迎來一場深刻的格局重塑與價值重估。資金持續(xù)搶籌布局建材ETF（159745），昨日凈流入超3億元，近10日凈流入近9億元，當(dāng)前規(guī)模超16億元位居同類第一。

建材行業(yè)投資邏輯已從過去單一的“地產(chǎn)周期β”轉(zhuǎn)向“政策驅(qū)動格局優(yōu)化+傳統(tǒng)業(yè)務(wù)修復(fù)+新興需求成長”的多元驅(qū)動。本文將從政策環(huán)境、行業(yè)格局、需求側(cè)、供給側(cè)及投資工具等維度，系統(tǒng)梳理當(dāng)前建筑建材板塊的核心投資邏輯。

一、政策環(huán)境：國資重組與“反內(nèi)卷”雙輪驅(qū)動，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)

國資央企戰(zhàn)略性重組政策導(dǎo)向明確，旨在合并“同類項”，減少建筑央企間同質(zhì)化競爭；同時，“反內(nèi)卷”政策推動水泥等傳統(tǒng)建材行業(yè)供給側(cè)改革，兩者共同推動行業(yè)集中度提升與競爭格局優(yōu)化。

當(dāng)前政策環(huán)境為建筑建材行業(yè)提供了自上而下的優(yōu)化動力：

國資央企重組箭在弦上： 自2024年底以來，國務(wù)院國資委頻繁表態(tài)，將大力推進國資央企的“戰(zhàn)略性、專業(yè)化重組整合”。對于建筑行業(yè)而言，通過合并重組，可以減少內(nèi)耗、整合資源、提升海外競爭力和整體盈利水平，參考過去“兩車”、“兩船”合并的成功經(jīng)驗。

“反內(nèi)卷”政策實質(zhì)性落地：在建材領(lǐng)域，政策已從口號轉(zhuǎn)向行動。以水泥行業(yè)為例，骨干企業(yè)已全面執(zhí)行“按備案產(chǎn)能組織生產(chǎn)”，并配合常態(tài)化錯峰生產(chǎn)。2025年已完成超280條熟料生產(chǎn)線的產(chǎn)能置換，退出落后產(chǎn)能達1.5億噸/年。此舉有效遏制了區(qū)域“內(nèi)卷式”的價格戰(zhàn)，為行業(yè)盈利修復(fù)創(chuàng)造了基礎(chǔ)。

這兩大政策主線共同指向一個目標(biāo)：提升行業(yè)集中度，優(yōu)化競爭格局，從“量”的擴張轉(zhuǎn)向“質(zhì)”的提升和“利”的回歸。

二、行業(yè)格局：傳統(tǒng)龍頭修復(fù)與新材料成長的結(jié)構(gòu)性機會

一方面，傳統(tǒng)建材（水泥、防水、玻璃等）龍頭受益于供給出清和成本傳導(dǎo)，盈利有望修復(fù)；另一方面，服務(wù)于新能源、電子、AI算力的新材料（如電子級玻纖）正迎來獨立成長行情。

傳統(tǒng)領(lǐng)域：格局優(yōu)化下的龍頭修復(fù)。 在“反內(nèi)卷”和重組預(yù)期下，傳統(tǒng)細分領(lǐng)域龍頭憑借規(guī)模、品牌和渠道優(yōu)勢，市場地位將進一步鞏固。例如，防水材料行業(yè)格局清晰，在瀝青等原材料成本上漲時，龍頭企業(yè)議價能力強，能夠通過提價傳導(dǎo)成本壓力，修復(fù)盈利水平。水泥行業(yè)在供給約束和煤炭成本下行共同作用下，盈利已現(xiàn)改善跡象。

新興領(lǐng)域：切入高景氣賽道的新材料。 行業(yè)增長的第二曲線清晰。以電子級玻纖布（電子布）為例，作為覆銅板的核心原材料，其需求直接受益于消費電子復(fù)蘇、新能源汽車電動化及AI服務(wù)器帶來的高端PCB需求爆發(fā)。這類材料技術(shù)壁壘高，供需格局好，價格彈性大，其行情獨立于傳統(tǒng)地產(chǎn)周期，呈現(xiàn)高成長屬性。

三、需求側(cè)：地產(chǎn)鏈邊際改善與新興需求提供雙重支撐

雖然長期人口拐點導(dǎo)致建筑總需求承壓，但短期地產(chǎn)政策托底帶來二手房市場回暖預(yù)期，為消費建材提供需求“穩(wěn)定器”；同時，新能源、城市更新等新興需求提供增量。

需求側(cè)呈現(xiàn)出“傳統(tǒng)觸底修復(fù)”與“新興需求增長”并存的局面：

地產(chǎn)鏈預(yù)期邊際改善： 政策層面持續(xù)釋放穩(wěn)定信號，近期《求是》雜志發(fā)文強調(diào)房地產(chǎn)“顯著的金融資產(chǎn)屬性”，并提出政策需“一次性給足”。多地二手房市場呈現(xiàn)回暖跡象，成交量同比顯著增長。這有助于穩(wěn)定市場對建材（尤其是消費建材如涂料、管材、防水）需求的悲觀預(yù)期，板塊估值有望率先修復(fù)。

城市更新與“兩重”建設(shè)： “十四五”規(guī)劃強調(diào)鞏固提升建筑產(chǎn)業(yè)競爭力，城市更新被提到重要位置，強調(diào)“盤活存量來帶動增量”。這為建筑央企和配套建材帶來了存量改造的龐大市場。

新興需求持續(xù)放量： 新能源（光伏、風(fēng)電）、水利、數(shù)據(jù)中心等“兩重”（國家重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域）工程建設(shè)，為水泥、玻璃、特種工程材料等提供了持續(xù)的需求增量。這部分需求受宏觀經(jīng)濟周期影響較小，成長性更確定。

四、供給側(cè)：成本傳導(dǎo)與新舊動能轉(zhuǎn)換

上游原材料（如原油、化工品）價格上漲，促使部分建材細分行業(yè)開啟提價周期，具備定價權(quán)的龍頭企業(yè)受益。同時，行業(yè)新舊產(chǎn)能加速更替，綠色、智能化成為新門檻。

供給側(cè)的變化同樣帶來投資機會：

成本傳導(dǎo)能力成為試金石： 近期國際油價及大宗化工品價格上行，推高了瀝青、乳液等關(guān)鍵建材原材料成本。這反而成為檢驗企業(yè)競爭力的契機。對于行業(yè)格局好、龍頭企業(yè)話語權(quán)強的細分領(lǐng)域（如防水、涂料），成本壓力可以順利向下游傳導(dǎo)，甚至借此提升市場份額。而對于格局分散的領(lǐng)域，則可能進一步侵蝕利潤。

綠色與智能化成為新壁壘： 政策要求綠色礦山、智能化生產(chǎn)，這大幅提高了行業(yè)準(zhǔn)入門檻和投資成本。實力雄厚的龍頭企業(yè)有能力進行綠色升級和智能化改造，從而進一步鞏固成本優(yōu)勢和先發(fā)優(yōu)勢，實現(xiàn)新舊動能的轉(zhuǎn)換。

五、投資策略：借道建材ETF（159745），布局行業(yè)整體機遇

建材行業(yè)細分領(lǐng)域多，個體差異大。通過建材ETF（159745）進行指數(shù)化投資，可以一鍵布局水泥、玻璃、消費建材、新材料等全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，高效把握行業(yè)格局優(yōu)化與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的整體β機會。

對于投資者而言，在當(dāng)前行業(yè)分化與轉(zhuǎn)型期，精選個股難度較大，指數(shù)化投資是更優(yōu)策略：

建材ETF（159745） 跟蹤中證全指建筑材料指數(shù)，其核心優(yōu)勢在于：

配置均衡全面： 指數(shù)覆蓋了水泥、玻璃、消費建材、以及新材料等多個關(guān)鍵子行業(yè)龍頭，能夠全面受益于傳統(tǒng)板塊修復(fù)與新材料的成長。

聚焦龍頭，受益集中度提升： 指數(shù)成分股多為各細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，在行業(yè)“反內(nèi)卷”和集中度提升的大趨勢下，龍頭公司有望受益。

總結(jié)而言，建筑建材行業(yè)正處在一個“破舊立新”的關(guān)鍵時點。破的是過往無序擴張、同質(zhì)內(nèi)卷的舊模式；立的是通過政策引導(dǎo)實現(xiàn)格局優(yōu)化、龍頭崛起，并擁抱新興需求的新生態(tài)。投資邏輯已轉(zhuǎn)向“政策驅(qū)動集中度提升+傳統(tǒng)龍頭盈利修復(fù)+新成長材料脫穎而出”，建材ETF（159745）是分享行業(yè)整體轉(zhuǎn)型升級紅利的高效工具。

風(fēng)險提示：

截至1月29日，建材ETF規(guī)模16.26億元，位居同類建材3只ETF首位。基金規(guī)模數(shù)據(jù)僅供參考，不代表投資建議。提及個股僅供參考，不作為股票推薦，不構(gòu)成投資建議和承諾。指數(shù)/個股短期漲跌僅供參考，不代表未來表現(xiàn)。觀點隨市場環(huán)境變化，不構(gòu)成投資建議。提及基金風(fēng)險收益水平各不相同，請選擇與自身風(fēng)險偏好匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。如涉及基金收益分配原則詳見基金法律文件。

財通證券指出，集成電路先進封測行業(yè)市場空間廣闊，正處于高速擴容期。全球封測行業(yè)規(guī)模預(yù)計將從2024年的1014.7億美元增至2029年的1349.0億美元，其中先進封裝占比將從40%提升至50%，成為核心增長引擎。芯粒多芯片集成封裝是增長最快的細分賽道，其全球市場規(guī)模年復(fù)合增長率預(yù)計達25.8%。數(shù)字經(jīng)濟與人工智能的爆發(fā)式增長是關(guān)鍵驅(qū)動力，全球算力規(guī)模預(yù)計將以45%的年復(fù)合增長率持續(xù)擴張。在消費電子領(lǐng)域，高端及AI手機滲透加速，將進一步帶動WLCSP、FO等先進封裝技術(shù)的需求釋放。目前，我國集成電路產(chǎn)業(yè)自給率仍較低，國產(chǎn)替代空間巨大。

信創(chuàng)ETF（159537）跟蹤的是國證信創(chuàng)指數(shù)（CN5075），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及半導(dǎo)體、軟件開發(fā)、計算機設(shè)備等信息技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映信息技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)偏重大盤風(fēng)格，成分股平均市值較高，行業(yè)配置上側(cè)重于半導(dǎo)體、軟件開發(fā)及IT服務(wù)。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。

愛建證券指出，動力電池和儲能電池需求旺盛，儲能電芯和系統(tǒng)均價上漲。價格方面，碳酸鋰、磷酸鐵鋰等材料價格呈上漲態(tài)勢；方型磷酸鐵鋰儲能電芯均價大幅上漲，三元動力電芯價格亦提升并維持穩(wěn)定；液冷集裝箱儲能系統(tǒng)均價保持穩(wěn)定或小幅上漲。需求方面，2025年12月磷酸鐵鋰電池月度裝車量創(chuàng)年內(nèi)新高，同比增長30.82%；三元動力電池裝車量同比增長27.27%。國內(nèi)新型儲能招標(biāo)容量在2025年11月創(chuàng)月度新高。海外方面，2025年12月中國動力電池出口量同比增長47.29%，全球新能源車銷量保持增長。排產(chǎn)方面，2025年12月國內(nèi)電池產(chǎn)量同比增長約62%，磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)量同比增長32.48%。

機械ETF國泰（516960）跟蹤的是細分機械指數(shù)（000812），該指數(shù)聚焦于機械設(shè)備行業(yè)，成分股涵蓋專用設(shè)備、通用機械等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。該指數(shù)側(cè)重反映中國制造業(yè)升級轉(zhuǎn)型過程中，具有高成長性和創(chuàng)新能力的機械制造公司表現(xiàn)，以反映相關(guān)行業(yè)上市公司證券的整體發(fā)展趨勢。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。

盤面上，兩市探底回升，芯片設(shè)計概念深V反彈。相關(guān)ETF方面，科創(chuàng)芯片設(shè)計ETF天弘（589070）標(biāo)的指數(shù)盤中漲2.62%，成交額達1.10億元。成分股中，瀾起科技、普冉股份、中微半導(dǎo)、聚辰股份、芯原股份漲超5%，芯朋微、峰岹科技、臻鐳科技等多股跟漲。

科創(chuàng)芯片設(shè)計ETF天弘（589070）最近一個交易日累計獲資金凈流入6286.56萬元。截至2026年01月29日，該基金最新規(guī)模為5.76億元。

科創(chuàng)芯片設(shè)計ETF天弘（589070）緊密跟蹤上證科創(chuàng)板芯片設(shè)計主題指數(shù)，指數(shù)聚焦半導(dǎo)體中游設(shè)計環(huán)節(jié)，含量接近95%！相較于同類科創(chuàng)芯片指數(shù)更加“純粹”，行業(yè)集中度極高。

消息面上，①據(jù)行業(yè)報告顯示，全球AI算力需求持續(xù)爆發(fā)，帶動上游芯片產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升。臺積電最新資本開支計劃大幅上調(diào)，預(yù)計2026年AI處理器營收將實現(xiàn)高速增長；同時，多家云服務(wù)商相繼提高年度資本支出指引，為半導(dǎo)體需求提供有力支撐。②存儲芯片市場進入漲價周期，多家機構(gòu)指出DRAM與NAND Flash價格在2026年初漲幅超預(yù)期，供需緊張態(tài)勢可能延續(xù)。③此外，CPU領(lǐng)域也出現(xiàn)供應(yīng)緊張與價格上調(diào)跡象，英特爾、AMD等廠商服務(wù)器CPU產(chǎn)能趨緊，AI智能體規(guī)?；瘧?yīng)用進一步推升需求。④在國產(chǎn)替代方面，半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化率穩(wěn)步提升，國內(nèi)芯片企業(yè)在部分核心環(huán)節(jié)持續(xù)取得突破，為產(chǎn)業(yè)鏈自主可控注入動力。

東吳證券指出，2026年端側(cè)AI應(yīng)用將迎來爆發(fā)，科創(chuàng)芯片企業(yè)通過雙軌戰(zhàn)略布局與新品迭代，有望在AIoT 2.0時代實現(xiàn)規(guī)?；涞?，看好其在算力平臺與協(xié)處理器領(lǐng)域的技術(shù)卡位優(yōu)勢。

長城證券強調(diào)，科創(chuàng)芯片作為產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在商業(yè)航天、新質(zhì)生產(chǎn)力等政策與產(chǎn)業(yè)趨勢推動下，有望受益于科技自主與高端制造升級的長期邏輯。

國內(nèi)國內(nèi)AI企業(yè)業(yè)績預(yù)期向好，1月30日，集成電路ETF（159546）漲超0.7%。

東海證券指出，受益于AI浪潮，國內(nèi)相關(guān)A股標(biāo)的預(yù)估2025全年業(yè)績實現(xiàn)大幅增長。2026年全球AI服務(wù)器出貨量同比有望增長28%以上，拉動存儲、CPU等相關(guān)芯片漲價。存儲行業(yè)周期穩(wěn)步上行，供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化推動產(chǎn)品價量齊升。三星電子于2026Q1將NAND閃存的供應(yīng)價格上調(diào)了100%以上，漲幅遠超市場預(yù)期，凸顯了當(dāng)前半導(dǎo)體市場嚴(yán)重的供需失衡現(xiàn)狀。英特爾和AMD考慮將2026Q1服務(wù)器CPU均價調(diào)漲10~15%。當(dāng)前電子行業(yè)需求持續(xù)復(fù)蘇，供給有效出清，存儲芯片價格上漲，我國國產(chǎn)化力度超預(yù)期。

集成電路ETF（159546）跟蹤的是集成電路指數(shù)（932087），該指數(shù)主要覆蓋半導(dǎo)體設(shè)計、制造、封裝測試及相關(guān)材料設(shè)備等領(lǐng)域的上市公司證券，成分股具備高成長性和較強的技術(shù)創(chuàng)新能力，以反映集成電路行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)和發(fā)展趨勢。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。

1月30日，科技主線反彈，科創(chuàng)200ETF國泰（589220）漲超1%，AI浪潮下，把握科技成長行業(yè)主線。

國信證券指出，AI浪潮驅(qū)動下，科技成長依然是本輪牛市的行業(yè)主線，行情有望從硬件向應(yīng)用端擴散。近期AI應(yīng)用端催化頻現(xiàn)：政策層面，1月初工信部等印發(fā)《“人工智能+制造”專項行動實施意見》，明確以推動信息化和工業(yè)化深度融合為主線，推動AI在工業(yè)領(lǐng)域落地。產(chǎn)業(yè)層面，去年末螞蟻集團推出醫(yī)療健康A(chǔ)I應(yīng)用“阿福”，目前月活用戶已達3000萬。借鑒15年和21年牛市經(jīng)驗，本輪科技行情有望從算力基建向應(yīng)用擴散。

科創(chuàng)200ETF國泰（589220）跟蹤的是科創(chuàng)200指數(shù)（000699），單日漲跌幅限制達20%，該指數(shù)從科創(chuàng)板中選取市值較大、流動性較好的200只證券作為指數(shù)樣本，覆蓋了新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料、新能源等多個高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，以反映科創(chuàng)板中代表性上市公司證券的整體表現(xiàn)。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。

截至2026年1月30日14:07，上證科創(chuàng)板半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)上漲0.81%，成分股華峰測控上漲16.16%，耐科裝備上漲7.65%，華海誠科上漲5.98%，興福電子上漲4.95%，富創(chuàng)精密上漲3.17%?？苿?chuàng)半導(dǎo)體ETF（588170）上漲0.61%，最新價報1.82元。流動性方面，科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF盤中換手10.68%，成交8.91億元，市場交投活躍。

截至2026年1月30日14:08，中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)上漲0.64%，成分股華峰測控上漲15.5%，珂瑪科技上漲6.43%，華海誠科上漲6.27%，富創(chuàng)精密上漲3.45%，中晶科技上漲3.41%。半導(dǎo)體設(shè)備ETF華夏（562590）上漲0.46%，最新價報1.95元。流動性方面，半導(dǎo)體設(shè)備ETF華夏盤中換手6.34%，成交1.88億元。

消息面上，美東時間周四盤后，蘋果公司公布了截至12月底的第一財季財報。財報顯示，公司該季度的營收、盈利都創(chuàng)下紀(jì)錄新高。在財報電話會上，蘋果CEO庫克特別強調(diào)，公司在美洲、歐洲、日本和亞太等關(guān)鍵地區(qū)均創(chuàng)下營收歷史新高。新興市場（尤其是中國和印度）的增長對整體業(yè)績貢獻顯著。不過同時，蘋果CEO庫克也指出，隨著內(nèi)存市場供需不平衡加劇，供應(yīng)鏈限制（尤其是先進制程芯片供應(yīng)緊缺）可能影響未來硬件業(yè)務(wù)的供應(yīng)和成本。

光大證券認(rèn)為，隨著制程節(jié)點不斷向先進化演進，芯片線寬持續(xù)縮小、結(jié)構(gòu)復(fù)雜度顯著提升，使得制造過程對外來污染的容忍度大幅下降。在先進制程中，極少量的雜質(zhì)或顆粒就可能對芯片性能和良率造成明顯影響，因此對電子化學(xué)品的純度、穩(wěn)定性和一致性提出了更高要求。相比成熟制程，先進制程更強調(diào)超低金屬雜質(zhì)、極低顆粒水平以及批次間性能穩(wěn)定，電子化學(xué)品已不再只是通用消耗品，而是直接影響工藝穩(wěn)定性和量產(chǎn)能力的關(guān)鍵材料。此外，我們認(rèn)為隨著先進制程的推進，對于電子化學(xué)品供應(yīng)商的綜合能力提出了更高的要求。在此背景下，只有具備技術(shù)實力、規(guī)模優(yōu)勢和長期客戶合作基礎(chǔ)的頭部供應(yīng)商，才能持續(xù)滿足先進制程需求并獲得核心訂單，行業(yè)競爭格局有望向頭部集中。

相關(guān)ETF：公開信息顯示， 科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF（588170）及其聯(lián)接基金（A類：024417；C類：024418）跟蹤上證科創(chuàng)板半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)，囊括科創(chuàng)板中 半導(dǎo)體設(shè)備（60%）和半導(dǎo)體材料（25%）細分領(lǐng)域的硬科技公司。 半導(dǎo)體設(shè)備和材料行業(yè)是重要的國產(chǎn)替代領(lǐng)域，具備國產(chǎn)化率較低、國產(chǎn)替代天花板較高屬性，受益于人工智能革命下的半導(dǎo)體需求，擴張、科技重組并購浪潮、光刻機技術(shù)進展。

半導(dǎo)體設(shè)備ETF華夏（562590）及其聯(lián)接基金（A類：020356；C類：020357），指數(shù)中半導(dǎo)體設(shè)備（63%）、半導(dǎo)體材料（24%）占比靠前，充分聚焦半導(dǎo)體上游。

1月30日午后，大盤震蕩回暖，AI應(yīng)用板塊跌幅有所收窄，截至14:03，中證軟件服務(wù)指數(shù)下跌2.5%。相關(guān)ETF近期獲市場關(guān)注，軟件ETF易方達（562930）連續(xù)6個交易日獲資金凈流入，合計超1.5億元。

據(jù)報道，DeepSeek將于2月發(fā)布新一代旗艦AI模型DeepSeek V4，該模型具備強大的編程能力，可能對當(dāng)前的AI競爭格局產(chǎn)生重大影響。

渤海證券認(rèn)為，國內(nèi)DeepSeek V4等大模型迭代升級有望推動技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用落地加速普及，持續(xù)看好AI應(yīng)用板塊在技術(shù)落地提速與場景需求釋放的雙重驅(qū)動下的增長潛力，建議關(guān)注應(yīng)用端具備AI技術(shù)落地實力與場景適配優(yōu)勢的頭部企業(yè)。

軟件ETF易方達（562930）跟蹤的中證軟件服務(wù)指數(shù)由30只業(yè)務(wù)涉及軟件開發(fā)、軟件服務(wù)等領(lǐng)域的股票組成，覆蓋AI+辦公、AI+金融、AI+教育等各類落地場景，前十大權(quán)重股包括科大訊飛、金山辦公、同花順、指南針、恒生電子等，合計占比超60%，為投資者布局AI應(yīng)用賽道提供了便捷工具。

2026年1月30日，光伏ETF華夏（515370）震蕩回調(diào)2.11%。受太空光伏概念持續(xù)影響，資金面上，光伏ETF華夏（515370）連續(xù)三個交易日凈流入超8000萬元。其跟蹤指數(shù)太空光伏含量18.49%，指數(shù)維度全市場排名第一。

近日，馬斯克在達沃斯提出將推進太空太陽能AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)，此前其也曾強調(diào)太陽能電力的重要性，貝索斯也預(yù)測未來10～20年太空將建成千兆瓦級數(shù)據(jù)中心。當(dāng)前AI發(fā)展面臨電力短缺瓶頸，2035年全球電力需求預(yù)計增30%，在此背景下“算力上天”已成行業(yè)共識。

廣發(fā)證券指出太空光伏作為核心供能形式將深度受益，其技術(shù)路線目前以砷化鎵為主，太空數(shù)據(jù)中心或采用硅基電池，鈣鈦礦技術(shù)突破值得長期關(guān)注。

光伏ETF華夏（515370）及其聯(lián)接基金（012885/012886）跟蹤中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)，涉及光伏產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游企業(yè)，包括硅片、多晶硅、電池片、電纜、光伏玻璃、電池組件、逆變器、光伏支架和光伏電站等，能夠更好的反映光伏產(chǎn)業(yè)整體表現(xiàn)。