每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜趙云    

剛過去的交易周（5月6日至8日），A股市場(chǎng)收獲了五月的開門紅。

從指數(shù)層面看，除紅利指數(shù)外，主要股指紛紛上漲。其中漲幅居前的中證2000、創(chuàng)業(yè)板指等，已開始沖擊2015年5月6日的歷史高位。

比上漲更可貴的是放量。Wind數(shù)據(jù)顯示，本周僅有3個(gè)交易日，但每天成交額都超過3萬億元，合計(jì)達(dá)到9.49萬億元。

此前，A股單日成交額“連續(xù)超3萬億元”的紀(jì)錄是4天，發(fā)生于今年1月9日至14日；1月14日當(dāng)天，3.99萬億元的天量出現(xiàn)后，市場(chǎng)轉(zhuǎn)而開始縮量橫盤。

另據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2024年“9·24”迄今，A股共有18個(gè)交易日的成交額超3萬億元，而其中13個(gè)都發(fā)生在2026年（2024年1個(gè)、2025年4個(gè)）。

因此，明天（5月11日）開始，這一紀(jì)錄能否追平和刷新，對(duì)市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)有不小的提示意義，也是本文認(rèn)為需“重點(diǎn)關(guān)注”的第一件事。

周五復(fù)盤時(shí)我們也提到，放量而不創(chuàng)天量的狀態(tài)，更有利于市場(chǎng)維持上行。

進(jìn)一步講，如果不執(zhí)著于3萬億的數(shù)值關(guān)口，我們還能看到：

今年年初那波連續(xù)上漲（1月5日至14日），市場(chǎng)成交額連續(xù)8個(gè)交易日處于5日均值之上，即所謂“帶量上攻”；1月15日開始，市場(chǎng)量能回縮至10日均值之下，對(duì)應(yīng)了調(diào)整的開始。

而以萬得全A走勢(shì)為參考，4月30日可視為本輪連續(xù)上漲的起點(diǎn)。當(dāng)天開始，市場(chǎng)成交額同樣站上5日均值，迄今已連續(xù)4天。

需要注意的是，本周3天，成交額實(shí)際上是逐日遞減的。而按當(dāng)前數(shù)據(jù)推演，明天（周一），全A成交額5日均值將接近3.1萬億元，即市場(chǎng)達(dá)到“放量”的門檻進(jìn)一步上移。

這意味著，在周一盤中，通過觀察“預(yù)測(cè)成交額”能否站上3.1萬億元，投資者已能大致感受市場(chǎng)的走向。

方正證券分析稱，節(jié)后A股市場(chǎng)超預(yù)期，主要有三個(gè)方面的原因。

一是五一假期期間海外科技股表現(xiàn)亮眼，對(duì)A股AI產(chǎn)業(yè)鏈形成較強(qiáng)映射，交易主線是美國CSP大廠資本開支積極，AI硬件較為集中的韓國股指表現(xiàn)一枝獨(dú)秀，納斯達(dá)克指數(shù)不斷創(chuàng)新高，美股算力硬件部分龍頭股加速上漲；

二是融資資金大幅回流，推動(dòng)微觀流動(dòng)性顯著改善，5月6日融資余額大幅增加412億，融資買入較為集中在AI相關(guān)賽道；

（另有數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，兩市融資余額已攀升至2.77萬億元，刷新了年內(nèi)最高紀(jì)錄。而這一數(shù)字在4月初僅為2.59萬億元。短短一個(gè)多月時(shí)間，融資凈買入額高達(dá)1758.68億元。僅4月單月，凈買入額就達(dá)到1051億元。）

三是美伊沖突消息面紛繁復(fù)雜，但總體走向緩和，白宮稱美方已接近與伊朗達(dá)成一頁紙諒解備忘錄以結(jié)束戰(zhàn)事，伊朗稱將確保船只安全通過霍爾木茲海峽，油價(jià)回落至100美元/桶左右，投資者對(duì)地緣反應(yīng)繼續(xù)鈍化。

其認(rèn)為，典型牛市階段性調(diào)整時(shí)間長度為1個(gè)月，修復(fù)至新高需要2~3個(gè)月時(shí)間，對(duì)應(yīng)到當(dāng)前，一季報(bào)上市公司業(yè)績(jī)明顯好轉(zhuǎn)，4月底政治局會(huì)議定調(diào)上輕總量，重結(jié)構(gòu)，特朗普5月中旬訪華落地之前，市場(chǎng)或積極可為，是較為確定的做多窗口。

華金證券則表示，復(fù)盤歷史，業(yè)績(jī)期過后、盈利繼續(xù)上行時(shí)，政策支持和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上的行業(yè)，在5~6月可能持續(xù)走強(qiáng)。今年來看，5~6月科技成長和周期行業(yè)可能繼續(xù)占優(yōu)。該機(jī)構(gòu)明確提出，A股短期可能延續(xù)震蕩偏強(qiáng)的趨勢(shì)，行情未完。

接下來，我們梳理周末值得關(guān)注的消息面。

國常會(huì)：加強(qiáng)水網(wǎng)、新型電網(wǎng)、算力網(wǎng)、新一代通信網(wǎng)、城市地下管網(wǎng)、物流網(wǎng)等規(guī)劃建設(shè)

海關(guān)總署：前4個(gè)月我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值同比增長14.9% 外貿(mào)延續(xù)良好增長態(tài)勢(shì)

中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)：網(wǎng)傳“新能源車企因鎖電問題被約談、立案”為不實(shí)信息

乘聯(lián)分會(huì)：今年1-4月汽車出口額達(dá)569億美元 同比增54%

員工人均獎(jiǎng)金達(dá)610萬人民幣？SK海力士回應(yīng)：今明兩年年度業(yè)績(jī)尚未確定 獎(jiǎng)金規(guī)模也無法預(yù)測(cè)

“精神病院炒股，成A股公司前十大股東”

美股方面

納指、標(biāo)普500指數(shù)連漲六周再創(chuàng)新高 多只存儲(chǔ)芯片股大漲并創(chuàng)新高

本周五，美股三大指數(shù)集體收漲，納指漲1.71%，本周累漲4.51%；標(biāo)普500指數(shù)漲0.84%，本周累漲2.33%；道指漲0.02%，本周累漲0.22%；費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)漲5.51%，本周累漲11.14%。其中，納指、標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第六周上漲，為2024年10月以來最長連漲周期，并再創(chuàng)新高。

存儲(chǔ)芯片股領(lǐng)漲，閃迪漲超16%，美光科技漲超15%，英特爾漲近14%，AMD漲超11%，希捷科技漲超2%，均創(chuàng)新高。

中東局勢(shì)方面

伊媒：伊朗正制定霍爾木茲海峽相關(guān)法律草案

特朗普稱可能恢復(fù)“自由計(jì)劃”行動(dòng)

最后，是下周大事。

5月11日，周一

國家統(tǒng)計(jì)局公布4月CPI、PPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

國儀量子科創(chuàng)板IPO將于當(dāng)日上會(huì)

貴州茅臺(tái)召開2025年度及2026年第一季度業(yè)績(jī)說明會(huì)

5月12日，周二

2026第十三屆航空動(dòng)力和燃?xì)廨啓C(jī)聚焦大會(huì)（簡(jiǎn)稱：GTF2026航動(dòng)燃機(jī)大會(huì)）在上海舉行，5月12日至14日

5月13日，周三

騰訊控股一季報(bào)披露

第八屆全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)與電子技術(shù)(重慶)博覽會(huì)，13日至15日

5月14日，周四

特朗普訪華時(shí)間窗口（注：這件事也需要重點(diǎn)關(guān)注）

根據(jù)白宮方面發(fā)布的信息，特朗普計(jì)劃于5月14日至15日訪問中國。

而外交部發(fā)言人林劍在5月6日、7日、8日連續(xù)三天的例行記者會(huì)上，面對(duì)不同媒體關(guān)于特朗普訪華的提問，給出的回應(yīng)均為：“中美雙方就特朗普總統(tǒng)訪華事保持著溝通。”

2026第二屆杭州國際人形機(jī)器人與機(jī)器人技術(shù)展覽，5月14至16日

5月15日，周五

股指期貨交割日

當(dāng)日起，阿里云對(duì)大模型服務(wù)平臺(tái)百煉部分MU(ModelUnit)模型單元的服務(wù)價(jià)格上調(diào)2%~7%不等

當(dāng)日起，騰訊云CodeBuddy與WorkBuddy產(chǎn)品執(zhí)行新計(jì)費(fèi)方案，企業(yè)旗艦版價(jià)格由78元/人/月上調(diào)至198元/人/月，漲幅約154%

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